终于，教育赛道回暖了

（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，终于我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，育赛仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。终于1）央行相关结构性货币政策工具继续强化支持。

2024年1月12日金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，育赛提出鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要、育赛加大项目贷款投放，规范发展供应链金融，帮助科技型企业优化融资结构，支持银行机构加大科技型企业研发贷款支持等政策思路。终于我国创业投资和私募股权投资基金管理规模达到约14.3万亿元。3)持续推动我国养老保险体系第二、育赛第三支柱制度的完善。

2）深化发展我国的高收益债券市场，终于便利科技型中小企业债券融资，在此过程中，也需加强专业投资者的识别、培育。随着数字经济发展，育赛数字金融的应用场景及与实体经济的融合度也不断提高。

金融机构积极推出养老产业专属信贷产品，终于今年3月初，终于中国银行联手宁波市融资担保有限公司发放首笔养老保机构贷款产品，该养老保授信方案，给予养老机构贷款利率和担保费优惠，总授信规模1000万元，并开通绿色审批通道，实现首次放款100万元。

普惠小微贷款增速23.5%，育赛2019年以来始终保持在20%上方。其次，终于政策引导银行业金融机构设立服务科技创新的专营组织架构、专门风控制度、专业产品体系、专项考核机制，推动信贷资源向科创领域倾斜。

以日本为例，育赛为适应老龄化社会对金融产品的需求，日本金融机构创设长期护理贷款、住房反向抵押贷款。终于（四）初期碳交易市场设立为传统行业及绿色行业赋能我国碳交易市场继续发展壮大。

（四）财政、育赛产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，育赛仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。在企业生命周期的不同阶段，终于其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，终于在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。